Les jouets du Velay

Description

Les jouets du Velay : résumé

Les jouets du Velay est une société française créée en 1903, spécialisée dans la production de jouets pour enfants. Outre la fabrication des jouets, elle assure depuis longtemps la vente de ces jouets au moyen d’un catalogue qui bénéficie d’un bon réseau de distribution à travers la France et d’un réseau de magasins achetés au fur et à mesure sur l’ensemble du territoire. Aussi, la société édite un journal sur les jeux pour enfants, Le paradis des enfants.

Ce modèle d’affaires original a longtemps fonctionné, mais depuis les années 1980, l’entreprise voit sa situation se dégrader. La bonne santé historique du journal a dissimulé, une vingtaine d’années durant, la compétitivité déclinante du secteur de la production. La concurrence des pays émergents qui produisent des jouets beaucoup moins chers, mais aussi de moins bonne qualité, explique cette situation. Si l’activité commerciale de vente de jouets est à peu près à l’équilibre, la production voit son déficit se creuser. Les bonnes ventes du journal dissimulent ce déficit. Mais, pour la première fois en 2014, le résultat déficitaire va devoir entamer le capital social, ce que Jacques Lauvergne, l’héritier de la dynastie familiale, trouve inacceptable.

Cas en plusieurs parties

• Partie A : Vendre ou ne pas vendre. Dans la partie A du cas, le dirigeant se demande s’il doit accepter l’offre de La banque du Velay, partenaire de longue date de l’entreprise, de racheter de l’entreprise pour trois millions d’euros.
• Partie B : Le projet de reconversion (incluse seulement à l’achat d’une licence « enseignement par professeur »). Dans la partie B du cas, les dirigeants, ayant décidé de ne pas vendre l’entreprise, évaluent la faisabilité d’un projet de reconversion partielle dans une activité de luxe.
• Partie C : Deux projets alternatifs (incluse seulement à l’achat d’une licence « enseignement par professeur »). Finalement, la partie C du cas présente deux autres projets de sauvetage de l’entreprise : un projet de modernisation porté par le syndicat et un projet de liquidation porté par la banque.

Objectifs pédagogiques

• Application des normes IAS 16, 36, 40 et IFRS 13
• Impact et critique des modèles d’évaluation sur les valorisations
• Impact des normes comptables sur le résultat et la trésorerie
• Discussion sur l’impact de ces normes sur le résultat et comparaison avec les flux de trésorerie

Principaux thèmes couverts

• Évaluation des marques et de l’immobilier d’entreprise
• Traitement comptable des marques et de l’immobilier d’entreprise
• Comparaison des valorisations en coût historique, en valeur de marché et en valeur actuarielle

Concepts et théories avec le cas

• Une vision critique des IAS/IFRS

Autres informations

Des notes pédagogiques sont disponibles pour les professeurs seulement. Contactez le Centre de cas HEC Montréal.